MISTERO

Enigma della Sfinge per l'€!

E siam giunti a sviscerare il secondo enigma (e forse più importante "mistero") di questa stagione dei mercati.

La vera vittima dei mercati stessi dovrebbe essere l’€ e in parte lo è… ma ci sono molti ma!

In settimana (e non a caso ho atteso il verificarsi di ciò per palesare i dubbi), sono stati toccati livelli, per quasi tutte le borse europee, che riportano quasi agli inizi dell’acutizzarsi del fenomeno "summer-equity panic".
In effetti, il forte movimento discendente si estrinsecò a partire dalla seduta del 1° Agosto dello scorso anno.

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Il DAX proveniva da un movimento laterale di due/tre mesi e che, soltanto e neppure un mese prima (fine giugno/inizi luglio), lo aveva condotto quasi al re-test dei massimi realizzati a inizio maggio.
Ebbene, tornando a quanto appena sopra, al 29 Luglio scorso (e ultima seduta del mese), ci presentammo ai nastri di partenza di Agosto con queste chiusure:

• DAX: 7.158,77
• CAC40: 3.671,28
• FTSE-Mib: 18.433,68
• SX5E: 2.670,37
• €/$: 1,4395

Soltanto pochissimi giorni dopo, però, le piazze europee si trovarono subito impanate, in preda un forte panic-selling ed esattamente il 4 di Agosto registravano già perdite nell’ordine (o superiori) del 10%, dalla chiusura della settimana precedente, vale a dire:

• DAX: 6.414,76 (-10,39%)
• CAC40: 3.320,35 (- 9,56%)
• FTSE-Mib: 16.128,78 (-12,51%)
• SX5E: 2.412,29 (- 9,66%)
• €/$: 1,4106 (- 2,01%)

E infine, proprio questa settimana, si è concluso su questi livelli che, dal 4 di Agosto, valgono le performance indicate sempre tra parentesi.

• DAX: 6.511,98 (+ 1,52%)
• CAC40: 3.318,76 ( - 0,05%)
• FTSE-Mib: 15.946,87 ( - 1,12%)
• SX5E: 2.436,62 (+ 1,01%)
• €/$: 1,3219 ( - 6,29%)

Ed è qui che fa proprio specie vedere l’€ come vero sconfitto, maggiormente e piuttosto che le borse stesse, le quali hanno quasi tutte recuperato qualcosa o mantenuto una sommaria, quanto a volte difficile, contenuta perdita (come nel caso dell’Italia) o la parità.
Eppure nel lungo periodo non è neppure così vera quest’ultima affermazione ("Euro Sconfitto") e lo vedremo tramite il grafico.

Prima di osservare il grafico, sarà meglio porsi però in una forma mentis più particolare.
Vale a dire: guardiamolo con l’occhio del:
«Se fosse un titolo azionario!»!

Di particolare, in questo chart (settimanale), si vorrebbero evidenziare due aspetti:
•           Innanzitutto, pur nella debolezza (parziale in ogni caso, poiché negli ultimi giorni si sta tentando proprio il recupero del 38,20% di ritracciamento, passante a 1,3070), si deve far notare che il cross €/$ proveniva da oltre sette anni e mezzo di gran trend ascendente, che lo ha portato a realizzare una performance di oltre 90 punti percentuali: da 0,82 a 1,59 circa!;
•           Secondariamente, si osservi come proprio in questi giorni la fase lateral-correttiva (B-C), abbia raggiunto durata pari e corrispondente alla metà di quanto si protrasse la fase ascendente; fase indicata come A-B, che – si è appena veduto – perdurò ben oltre 7 anni: da fine 2000 a metà circa 2008).
E la reazione intervenuta esattamente in finale d’ottava che ha portato alla riconquista dello 1,32 sembra volere mostrare la palese intenzione di tenere questo benedetto 1,3070.
Ben dunque, può ritenersi che tale lunga fase (e ampia in senso puntuale) lateral-correttiva, possa protrarsi almeno allo 0,618 di A-B, il che equivale a dire:
«Durare ancora per l’intero 2012».


Pavia, 2012, Jan. the 29th







MA ATTENZIONE ANCORA UNA VOLTA: LE CONCLUSIONI POTREBBERO ESSERE DIVERSE DA QUANTO QUI APPARE, IN SUPERFICIE... COME SEMPRE IN TUTTE LE COSE...